上海加快推进华东无人机基地建设 六股掘金
2019-08-25 18:54:45   来源：东方头条   

上海加快推进华东无人机基地建设

新华社上海8月23日电 上海布局在郊区金山的华东无人机基地正在加快建设。上海市金山区政府23日发布消息，目前其相关陆上及海上空域、试飞起降场地及跑道资源已完成建设，一条无人机试飞航线也已完成申请，并完成首例使用大型固定翼无人机实现海上运邮的“实战”飞行。

据了解，华东无人机基地由民航华东地区管理局批准，上海市交通委、市经信委支持，金山区政府牵头实施，是华东地区首个以政府为主导、涵盖多场景空域的无人机运行基地。

目前，已完成建设的基地资源主要包括：经批准的陆上空域58平方公里及海上空域200平方公里；1平方公里的试飞起降场地、2条800米跑道以及7000平方米的综合服务区。完成申请一条金山至嵊泗的无人机试飞航线。

上海市金山区副区长张权权说，华东无人机基地的平台建设，包括飞行服务中心、检验检测中心、教育培训中心、孵化与加速培育中心、展示交易中心、产学研应用示范中心和研发制造中心等7个板块内容。基地自启用以来，共引进锋飞智能、优伟斯科技等各类制造研发型、平台应用型无人机企业16家，计划总投资约15亿元。此外，飞行服务中心已服务无人机企业50多家，飞行总架次超过1万架次，飞行总时长约2500小时。今年6月，在金山至嵊泗的试飞航线上，完成物流行业首例使用大型固定翼无人机实现海上运邮的“实战”飞行。

华东无人机基地建设的中远期目标是：集聚80家至100家以上国内外知名无人机企业；年产值规模达到百亿元以上。

亿嘉和:新品梯次推出,赛道持续拓宽

亿嘉和 603666

研究机构：国盛证券 分析师：姚健,罗政 撰写日期：2019-04-09

泛在电力物联网概念下,商业化新产品梯次推出。3月28日,亿嘉和在南京举办新产品发布会,重磅产品带电操作机器人正式亮相。带电操作机器人可在高压电器设备上完成不停电作业,如支线线路引线搭接等工作,在解决电力人员安全问题的同时,亦能有效提升作业效率和质量。

赛道持续拓宽,拥抱数百亿成长空间。国内地级市和区县级市合计超3000个,每市有几个电网作业班组,按一个班组配备一台带电作业机器人测算,远期国内需求达上万台。带电作业机器人单价约400万/台,以此测算国内可拓展市场规模约400亿元。公司为目前国内已推出产业化带电作业机器人少数厂商之一,未来将充分受益于下游国网带电操作需求释放。

巡检机器人稳定放量,新产品拓展为高增长续航。公司成长弹性主要来自两方面:一是,当前核心产品--配/变电站巡检用机器人在省外市场的有序突破;另一方面,产品横向拓展,消防/医疗机器人及带电操作机器人等新品预期于今年切实落地,梯次放量促增业绩。未来两年,公司业绩增速预计维持在30%以上。

盈利预测与估值:预计2018-2020年净利润分别为1.90、2.60、3.46亿元,EPS分别为1.94、2.65、3.52元,对应当前股价PE分别为35.0、25.7、19.3倍。

风险提示:省外市场开拓不及预期;新产品开拓不及预期。

中鼎股份:短期业绩承压,海外收购进入整合收获期

中鼎股份 000887

研究机构：国金证券 分析师：张帅 撰写日期：2019-04-30

业绩短期承压。(1)由于车市低迷,公司2019Q1营收同比下降13%,产品价格承压,整体毛利率较上年同期下降0.4pct至28.2%,短期业绩承压,预计随汽车行业去库存完成,公司营收有望环比改善。(2)销售/管理/研发/财务费用率分别为3.6%/4.1%/4.6%/1.5%,较上年同期的13.4%上升0.3pct,较为稳定。(3)经营活动产生的现金流净额同比增长8.5%至2.2亿元。(4)期末存货同比增长7%至22亿元。

国内第一的非轮胎橡胶件龙头,积极布局新能源汽车领域。公司系国内车用非轮胎橡胶件行业绝对龙头,2018年营收位列全球非轮胎橡胶件企业第13,国内第1。业务涵盖降噪减振系统、密封系统、冷却系统、空气悬挂及电机系统四个领域,较为稳定。此外,公司布局电池冷却系统、电机密封、电池模具密封、电池电机减振降噪等新能源领域,2018年实现12亿营收。

海外收购进入整合收获期,看好业务协同发挥的长期效应。自2008年公司持续进行海外收购,当前所收购海外企业均在稳定盈利。其中,降噪减震业务安徽威固营收增长183%;密封系统业务收购Cooper、KACO获油封水封技术,获特斯拉订单,KACO净利率近翻倍;冷却系统业务中TFH落地宁国、苏州,升级管路总成供应商;空气悬挂及电机业务中收购中高端车供应商AMK,落地安徽工厂。

盈利调整与投资建议

在车市低迷大环境下,对2019年盈利预测下调7%,预计公司2019-2021年归母净利润分别为11.35/12.75/14.80亿元,对应EPS分别为0.93/1.05/1.21元。下调公司目标价7%至13.95元,对应2019年PE为15x,维持“买入”评级。

风险提示

原材料橡胶价格波动;国内汽车整车销量增速减缓;新能源汽车产销量增速不达预期;贸易战影响关税与贸易。

海格通信:一季度业绩符合预期,军民两用拓展未来

海格通信 002465

研究机构：中银国际证券 分析师：程燊彦 撰写日期：2019-04-26

支撑评级的要点

一季度业绩符合预期,管理效率持续提升。公司一季度实现归母净利润0.31亿元,同比增长16.45%,总体表现符合预期。主要原因是公司在非经常性损益项目上获得的政府补助及投资收益较去年同期均有着较大幅度提升。另外,公司一季度销售费用、管理费用、财务费用均有不同幅度降低,其中财务费用更大幅降低150.97%,体现公司的管理日益精细化,经营效率持续提升。随着军品订单体量的不断恢复,公司的全年业绩有望持续增长。

核心业务不断取得突破,军民两用拓展增量市场。公司积极拓展军民两用领域的无线通信产品及软件与信息服务领域的通信服务为核心支柱。公司积极巩固短波、超短波、二代卫星通信等存量业务的同时,积极拓展综合终端、数字集群、天通大S卫星终端、卫星宽带移动通信等产品的增量,以及空军、武警、战支等增量市场,产品不断得到机构客户的认可,带动公司军工订单的持续增长。在民用通信服务领域,子公司海格怡创不断加深与中国移动的网络建设合作,积极拓展业务领域。

持续保持高研发水平,构筑企业长期成长潜力。公司一季度研发费用达到1.54亿元,占营业收入的比重达20.37%。公司不断加大5G产品与技术的开发力度,参与运营商合作的5G示范区项目,在5G网络运维优化市场抢占先机。另外,在北斗导航领域,鉴于军用芯片国产化的发展趋势和北斗系统2020年覆盖全球的国家战略,公司不断加大北斗三代芯片的研制投入,并且取得了阶段性进展。公司在5G与北斗领域的战略布局也将为公司未来盈利带来增长点。

估值

基于2018年的业绩,我们预测2019-2021年公司EPS为0.25、0.33、0.40元,对应市盈率分别为40.5倍、30.1倍、24.8倍,维持买入评级。

评级面临的主要风险

军工订单增长不及预期,北斗应用推广不及预期等。

海康威视:2018年业绩平稳成长,短期挑战不改长期向好

海康威视 002415

研究机构：华金证券 分析师：蔡景彦 撰写日期：2019-04-22

事件:公司发布2018年年度报告,全年实现营业收入498.4亿元,同比上升18.9%,毛利率44.9%,同比上升0.9个百分点,归属母公司净利润为113.5亿元,同比上升20.6%,每股净利润1.24元,同比上升20.4%。第四季度公司实现营业收入为160.3亿元,同比上升13.1%,归属上市公司股东净利润为39.6亿元,同比上升21.5%。2018年度利润分配预案为每10股派发现金红利6元(含税),不送红股,不以资本公积金转增股本。2019年第一季度,公司销售收入同比上升6.2%为99.4亿元,毛利率同比下降0.3个百分点为44.8%,归属上市公司股东净利润为15.4亿元,同比下降15.4%。

市场面临挑战,公司营收规模维持稳健:公司2018年全年销售收入同比提升18.9%达到489.4亿元,而2019年第一季度的收入增速则放缓至6.2%。公司作为全球安防视频监控市场的龙头企业之一,其业务定位也在不断地向以视频为核心的解决方案供应商转变,在2018年及2019年的上半年公司面临诸多挑战,国内市场上看政府及大客户的采购放缓影响公司扩张速度,而中 美贸易战的持续使得公司在国外尤其是发达国家地区的扩张面临挑战,因此尽管2018年收入增速仍然维持较高水平,但是2019年增长有所压力。

毛利率稳健回升,费用率投入增加但基本控制良好:2018年公司的毛利率同比上升0.9个百分点为44.9%,海外市场收入毛利率面临挑战而国内市场的竞争环境则有所改善。细分产品来看,公司主要产品的毛利率基本维持平稳,而创新业务随着规模扩张后毛利率出现了上升,规模效应体现。从市场上看,国内市场基本保持了收入规模和毛利率均稳步提升,海外业务则由于贸易战等不确定影响的影响收入增速显著放缓,并且毛利率也有所下降。公司在费用方面仍然在持续的投入过程中,包括研发费用和销售费用方面都在推动,在AI和海外渠道方面是主要的方向。

2019年短期面临挑战,行业恢复值得关注:2019年公司披露了第一季度的业绩报告和上半年的预期预期,第一季度净利润出现下降,上半年预计归属上市公司股东净利润变动幅度为-10%~10%。从数据上看,2019年上半年公司的经营面临较多挑战,我们认为在国内市场政府和大客户采购的订单逐步释放和海外贸易争端进入到后期,业务规模逐步将会释放,从数据上看第二季度的情况略强于第一季度。行业市场整体看,无论是传统安防视频监控,还是基于视频能力为核心的结合AI和云计算服务的整体解决方案从需求端看未来仍然有较大的成长空间,既符合国内产业升级的方向,也是全球社会发展形势的重要方向。

投资建议:我们预测公司2019年至2021年每股收益分别为1.45、1.76和2.10元。净资产收益率分别为26.5%、24.3%和22.4%,维持买入-A建议。我们对于公司短期面临的挑战保持谨慎,但是整体而言无论是安放监控还是视频解决方案,行业的成长前景依然保持乐观,公司作为行业龙头仍然有着良好的成长机会。

风险提示:国内政府及大客户的订单投入和实施进度不及预期;中 美贸易战以及国际贸易争端发展超预期;创新业务发展不及预期以及产品竞争带来盈利能力下降。

维持盈利预测及“买入”评级。我们预计公司2019-2021年营收分别为133.01/154.29/181.29亿,归母净利润分别为9.74/11.91/15.16亿,对应当前股价(2019/4/25收盘价)的PE分别为28/23/18倍,维持“买入”评级。

风险提示:航空装备采购不及预期。

顺络电子:电感行业龙头企业,5G时代大放异彩(买入)

顺络电子 002138

研究机构：光大证券 分析师：刘凯 撰写日期：2019-08-23

顺络电子:国际领先的电感行业龙头企业顺络电子成立于 2000年, 主要生产叠层电感、绕线电感等产品, 广泛应用于各类终端产品中。 在 19年的发展历程中,公司持续加强研发,在电感领域的技术实力达到国际领先水平; 客户结构不断升级,目前已成为华 为等客户的核心供应商;此外不断扩充产能,先后四次股权融资扩产,满足市场不断增长的需求。

电感用途广泛,工艺壁垒较高电感在电路中起到筛选信号、过滤噪声、稳定电流及抑制电磁波干扰等作用,根据用途可分为高频电感、功率电感和 EMI 电感三种。从制造工艺来看,电感共有绕线、一体成型、叠层、薄膜等四种工艺。 2017年全球电感市场规模约 33亿美元,目前全球前三大电感厂商均来自日本,顺络排名全球第五位。

5G 时代来临,公司多种产品大放异彩由于通信频段的增加, 手机电感用量也会大幅增长。与此同时, 手机电感小型化的趋势越来越明显,我们预计01005电感有望随着5G普及而快速渗透,将带来电感平均单价的提升。顺络作为与村田一起成为全球唯二能生产 01005电感的厂商,有望深度受益于 5G 手机渗透率提升。 在 LTCC 产品领域,公司LTCC 技术将有望用于模组封装和陶瓷介质滤波器的制造,市场前景广阔。

汽车电子产品快速放量,打开广阔成长空间目前公司汽车电子已是 BOSCH、 VALEO、 Denso、 Tesla、 CATL、科博达等厂商的重要供应商,其中 CATL 和科博达是公司 2019年第二季度新增大客户。目前公司的倒车雷达变压器实现了上线亿只零缺陷,成为业内标杆;电动汽车 BMS 变压器,解决了困扰行业多年的 EMC 问题,大幅降低成本。

盈利预测与评级: 公司是片式电感领域的龙头厂商, 电感产能利用率保持在较高水平,未来产能有望进一步扩张。同时公司积极开拓 LTCC、汽车电子、钽电容、 PCB、无线充电、陶瓷结构件等新产品,这些新产品都具有广泛的市场前景,有望助力公司快速成长。 我们维持公司 2019-2021年 EPS分别为 0.66/0.81/1.00元, 给予目标价 28.38元, 维持“买入”评级。

风险分析: 电感下游需求不及预期; 新产品开发失败的风险;现金流压力较大的风险。