数解零食行业上市公司半年报，看看谁半程领先？
2019-09-02 16:55:49   来源：东方头条   

2019年我国零食行业年产值将达近2万亿元，自2015年起年均复合增长率超过17%，呈现稳定增长态势。2019年初以来，零食行业公司争相上市。良品铺子1月初更新招股书上市进程加速，华文食品、溜溜果园、祖名股份等公司先后于6月递交招股书，三只松鼠（300783）于7月12日在创业板成功上市。

2019年8月29日晚间，三只松鼠发布了上市后的首份成绩单。至此，休闲零食行业上市公司半年报均已出炉。时代数据接下来将通过对比三只松鼠、好想你（002582）、来伊份（603777）和洽洽食品（002557）四家线上和线下占比较大的品牌今年上半年的主要经营数据以及资产总额等方面进行对比分析，以观测零食行业上半年的发展情况。

零食行业规模2万亿

三只松鼠营收净利领先

在这四家公司中，三只松鼠2019年上半年的营收和净利润均领先于其他三家公司，实现营收45.11亿元，同比增长39.58%；归母净利润2.66亿元，同比增长27.94%。营收与净利润均呈现两位数高速增长。在营收方面，好想你位居第二，为28.57亿元，同比增长8.81%，但归母净利润仅为1.27亿元，位居第三。在归母净利润方面，洽洽食品超过好想你位居第二，为2.2亿元，同比增长28.08%，但营收在四家公司中垫底，为19.87亿元。

三只松鼠、好想你

线上营收占比均超80%

三只松鼠由线上起家，迅速发展成为休闲食品领域内最具竞争力和影响力的企业之一，核心的坚果零食品类连续七年全网销量第一。作为三只松鼠销售的重要组成部分，2019年上半年，线上电商平台交易额（GMW）达到48.06亿元、营业收入39.98亿元，自营APP的营业收入为4127.63万元，线上收入总占比达到89.54%。

在线上唯一能与三只松鼠争宠的只有百草味，百草味于2016年8月被好想你全资收购后迅速成为好想你的主要收入来源。同时，好想你也表示，目前电商渠道已是公司最主要销售渠道，线上收入占公司总营收的80%以上。2019年上半年，好想你线上收入为25.26亿元，线上营收占比88.41%。

此外，来伊份和洽洽食品的线上营收仅为2.2亿元和2.12亿元，分别占总营收比10.79%和10.69%。

来伊份线下门店最多

三只松鼠平效最高

在线下销售方面，来伊份和洽洽食品则深耕线下。截至2019年6月30日，来伊份连锁门店总数2717家，其中直营门店2389家、加盟门店328家；洽洽食品则是采用经销商为主的全国性销售网络，同时也布局各大商超。

此外，好想你的线下专卖店达到700多家，经营模式以直营为辅、加盟为主，其中直营门店的平均店面半年平效为1.23万元。相比之下，三只松鼠在线下的布局偏弱，截至2019年6月30日，投食店、联盟小店分别开设73家、78家，但是其半年平效却分别达到1.75万元、2.09万元。

零食卖得好

研发少不了

在研发方面，三只松鼠2019年上半年研发投入达到2146.34万元，较去年同期大幅增长124.55%；紧随其后的是好想你，上半年研发投入1906.25万元，同比增长39.22%；洽洽食品以1298.25万元的研发投入排第三；来伊份研发投入垫底，上半年仅投入400.51万元。

总资产均有所下降

三只松鼠净资产逆势增长

根据半年报数据，2019年上半年期末四家公司的总资产均有所下降。其中，好想你总资产为51.4亿元，位居第一；紧随其后的洽洽食品总资产45.22亿元；三只松鼠总资产26.81亿元保持第三。

在半年报净资产方面，好想你也以33.36亿元的净资产位居首位；洽洽食品以32.91亿元的净资产稳居次席。此外，三只松鼠半年报净资产仅为13.78亿元，但环比大增23.97%。

总体来说，三只松鼠在上半年零食淡季实现逆势增长，远远领先好想你、来伊份、洽洽，营收接近50亿。随着下半年各电商平台“双十一”、“双十二”购物狂欢节的引爆，三只松鼠今年业绩将向着100亿元进发。

据中国食品工业协会的数据指出，2019年我国休闲食品行业年产值将达近2万亿元，且呈现年均复合增长率超过17%的稳定增长态势。目前业内百亿食品企业不多，休闲食品已由非必需走向必需，逐渐成为了人们生活中的第四餐，因此三只松鼠等公司也将迎来更多新的发展机遇。