毫无疑问，在过去的一年多时间，全球零售外汇行业发生了巨大变化。这些变化主要以监管变革的形式出现，但我们也观察到区域性的地缘政治问题，带给行业以及市场的变化。鉴于这些变化，外汇代理商及投资者必须适应这种改变带来的新环境。
值得注意的是，随着行业发生的一系列改变，包括中国在内的全球投资者，在衡量及甄选外汇经纪商方面的标准也悄然发生变样。
在详细阐述哪些衡量标准发生了改变之前，让我们先了解下，过去的一年多时间，全球零售外汇行业到底发生了那些变化。
外汇行业监管的变化
如前所述，外汇领域的主要变化来自全球不同司法管辖区域的监管法规的变化，这也说明监管机构更加倾向保护散户交易者的投资权益，以消除零售外汇及差价合约（CFD）领域潜在的道德风险。
最初的监管变化从欧洲证券管理局（ESMA）针对零售外汇及CFD产品的干预措施，这一整套的监管新规在2018年8月正式生效。这些监管法规对交易品种进行了全面改变，最重要的是将主要货币对交易杠杆降至最高30:1。（详见《新规落地：7月起禁止二元期权，限制外汇及差价合约杠杆》）
作为国内投资者最为倚重的英国金融市场行为监管局（FCA）监管下的零售外汇经纪商，也必须遵守欧盟ESMA实施的这一措施，一时间令很多国内交易者感叹不已，“FCA监管已不再是一块金字招牌”。
监管变革并非区域性的，而是趋向全球化。监管者们认为高杠杆是一把双刃剑，它会导致一些缺乏经验的交易者遭受重大损失，因此降杠杆是一种潮流与趋势。日本零售外汇交易杠杆最高25倍、2008年金融危机爆发后，美国规定外汇交易杠杆为50倍，而香港外汇杠杆比列更是低至20倍。
近日，澳大利亚证券与交易委员会（ASIC）也开始做出一些令人意外的监管变革举措，该机构正准备效仿欧盟ESMA，将主要货币对杠杆降至20倍。澳大利亚是全球为数不多允许高杠杆交易的主要国家之一。（详见《突发：澳大利亚ASIC提议禁止二元期权，外汇杠杆降至20倍》）
鉴于主要权威司法管辖区的监管法规发生变化，英国、澳大利亚等主要经纪商开始寻求海外新市场，尤其是离岸监管司法管辖区，这些区域的监管法规相对较为温和。
交易者及代理需要适应新变化
欧盟ESMA去年出台的监管新规是行业公认最为严苛的监管措施，这不仅对零售外汇经纪商运营造成冲击，更导致散户交易者以及介绍经纪商的心态与认知陷入混乱。
然而，值得庆幸的是，场外交易市场是分散化的，且不必受边界的限制。当然，我们并不是倡议经纪商去违法，这只是替代原有运营方式的一种渠道而已。一些国家或地区不允许杠杆性的差价合约等场外交易工具存在，但这并不能阻止交易者的需求，而且交易需求一直存在，这就是现实。
如前所述，在监管高压之下，很多零售外汇及CFD经纪商迫于运营压力寻求离岸司法辖区内的许可授权，以此来拓展海外市场，缓冲严苛监管带来的负面冲击。开曼、瓦鲁阿图以及英属维尔京群岛等离岸监管司法辖区大受到零售交易行业的欢迎，这些离岸小岛的优势让注册经纪商数量大幅增长。
对于全球投资者而言，尤其是国内投资者，是否是FCA监管或ASIC监管，已不再是甄选经纪商的首要考虑因素。无独有偶，海外投资者在这方面的考量因素亦悄然发生变化。这些变化体现在他们不再用“监管资质”来衡量一家经纪商是否安全或值得托付，而更多的是聚焦在公司本身的综合软实力上。
企业文化等软实力更能让客户感到安全
回顾过去的十多年时间里，一家值得投资者信赖的经纪商容易让那些从未考虑在外汇市场交易的投机者更容易开户。而交易者选定一家经纪商的出发点往往落在监管资质、资金安全、点差、交易杠杆以及出入金等方面。
正如上面所提及的，随着全球监管法规的变化，监管资质已不再成为交易者衡量或选择一家经纪商的首要标准，他们更多地聚焦在这家公司的企业文化、经营价值以及发展愿景之上。这些综合性的软实力对客户而言更具吸引力，比起监管资质等也更能给客户带来安全感。
最近汇商君在阅读日本金融科技巨头SBI集团创始人北尾吉孝先生的一本著作《冲出逆境》，他在书中介绍了诸多日本与中国的影响力巨大的企业家和名人的奋斗经历与经营智慧。
“德不孤，必有邻”。他认为一个企业家或一家企业要成功，需要具备不同凡响的魅力，其中首要的就是品德。
随着集团规模的发展，北尾吉孝先生创建的SBI集团也在不断进行企业文化的融合，才得以让这家全球拥有230家子公司和超过2900万名客户的集团公司成为日本金融科技行业的巨无霸。
汇商君也注意到，SBI集团旗下的海外子公司、零售外汇交易商BYFX Global佰益汇环球从头到尾复制了SBI集团的企业文化基因。良好的企业文化传承与正面的价值观，驱动这家新锐经纪商业绩突飞猛进。软实力的驱动力在BYFX Global佰益汇环球身上得到了很好的体现。
在这里汇商君想提醒各位交易者，虽然严苛的监管环境令行业气氛陷入压抑，但诸如BYFX Global佰益汇环球这种在低调中迅猛成长的经纪商还是值得去关注，而非一味盯着监管、点差或杠杆等细微化的点上，或者聚焦在一些高曝光度的公司上。
总结
在上世纪70-80年代零售外汇交易盛行于港澳台地区，90年代初进入中国大陆市场。曾几何时，“北上广”富足人士迷恋于零售外汇交易，一度成为国内时髦的投资方式。如今行业正经历一轮“大浪淘沙”，随着趋势发生的变化，这个领域所受到的关注将会越来越广泛。
没有人能预测未来，目前存在的只是诸多不确定性。不管发生什么变化，外汇交易都不会消失，行业也将继续勠力发展前行。因此，外汇投资市场将永远存在，随着时代及电子化发展，外汇交易势必越来越受到交易者的欢迎；沉稳低调的经纪商也更加受到投资者的青睐。
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