除了信息技术，你还可以关注它
2019-09-12 13:06:20   来源：东方头条   

近期，信息技术板块表现良好，全指信息指数9月9日收盘涨幅达4.07%，一些跟踪指数的基金更是出现了溢价，但是可能有投资者会担心信息技术继续举高，不敢追涨。那么此时就可以进行风格轮动切换，除了信息信息技术，你还可以关注它——传媒行业。它是一个低估值、高弹性的行业，因此具备较高的成长性。

一、 中证传媒指数基本信息

首先看一下中证传媒指数的基本情况。中证传媒指数由中证指数公司于2014年4月发布，基期为2010年12月31日。该指数聚焦传媒行业，从可选消费、金融、信息技术等行业中选取不超过50只与传媒相关的公司股票，构成中证传媒指数样本股。截至2019年9月9日，指数总市值1.25万亿元，个股平均市值251亿元。

1. 高弹性

从收益情况来看，中证传媒指数具有高弹性的特征。自该指数基日起至2019年9月9日，累计收益率为33.99%，年化收益率为3.55%，累计收益率和年化收益率超越沪深300、中证全指等宽基指数。就波动性而言，该指数具有高波动的特征，统计区间内年化波动率为30.98%，高于同期沪深300和中证全指的表现。综合收益和波动情况，中证传媒指数夏普比也比同期沪深300要好。

此外，还统计了2015年至2018年28个申万一级行业涨跌幅情况，结果显示，传媒行业在2016年、2017年和2018年跌幅很大，分别排名第一、第二和第三位，板块经历了深度回调，在今年成长复苏的环境下，传媒行业有望迎来一波反弹。受去年Q4商誉减值的影响，相信利空消息过后可能会迎来利好，传媒板块有反弹的趋势。截至2019年9月9日，涨幅已达到23.09%。

2. 低估值

从估值情况来看，目前，中证传媒指数市盈率PE(TTM)为37.08，市净率PB（LF）为2.88，市净率所处历史分位比例为16.50%，位于历史市净率的相对低谷，仍然具备长期投资的性价比。

3. 高成长性

从盈利情况来看，中证传媒指数在2016年和2017年的净利润增长率分别为37.63%和19.47%，根据wind的预测数据，2019年增速将升高至95.15%， 2020年增速将继续保持在10.64%左右。

二、 传媒行业未来发展趋势

除了从投资价值的角度进行分析外，我们再从行业动态分析传媒行业未来的发展趋势。

1. 政策对管制力度减弱，新周期或将形成

自2019年起，我国相继发布《文化产业促进法》《互联网信息领域三年开放行动计划》《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》《关于促进文化和科技深度融合的指导意见》（科技部、中宣部、网信办等六部委），可以看出政策已经从管制走向了放宽的方向。

随着监管政策日益完善，新周期有望形成。产业链上下游各要素的价格都将回归稳定水平，结合市场环境，传媒行业可能会到达一个新的平衡状态。

2. 商誉减值影响减弱，财务风险释放

在去年Q4开始行业商誉减值的发生，风险释放导致估值走低，但随着供给侧改革的引导，加之8月份开始政策频出，行业内资源将重新配置。

3. 数字化媒体成为发展趋势

数字化媒体日渐成为传媒行业发展的方向。随着5G技术的发展，传媒行业已经进入4G技术周期后半段，数字化与媒体相融合的产物愈加增多，未来，5G的规模化有望将传媒行业推向新的高度，5G应用端成为产业发展核心，此外，无人机、媒体大脑、裸眼3D影响等智慧媒体将更加广泛的应用于传媒行业中。伴随着物质生活的不断提高，传媒行业正向着高质量方向发展。

目前，市场中跟踪中证传媒指数的基金产品有：广发中证传媒ETF（代码：512980），于2017年12月发行，目前管理规模为9.73亿，有做市商做市，场内流动性较好。此外，还配套发行了广发中证传媒ETF链接（A类份额：004752，C类份额：004753），目前规模3.47亿元（2018年四季报）。其中，C份额（004753）免申购费持有30天及以上免赎回费，只按天收取0.2%/年的销售服务费，是各类型投资者进行中证传媒指数投资的优良工具。

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