几年外资持有A股1.7万亿，20年公募基金只有1万亿，为何？
2019-09-14 17:51:45   来源：东方头条   

最近看到央行发布的一组数据，说是今年的一季度外资的持股市值接近1.7万亿，这个相比去年四季度增加了5000多亿，增长的幅度差不多接近50%。

还有就是今年的上半年，国内公募基金资产大概有13万亿左右，这里面股票的资产为1万亿，其中大部分是指数基金以及主题类的股票型基金为主。

外资和公募分别代表两个不同的资金群体，外资才进到A股市场多长时间，持股的市值就有1.7万亿了，而国内公募基金发展了十几年近二十年，还不如外资持有股票的市值多，并且买的都是指数基金，好像对国内的上市公司压根就信心不足一样，这是明显的滑铁卢效应。

我想出现这种分歧的原因主要有以下几点：

1、国内公募基金的研发能力是个问题，说明对好公司的研究力度还是欠缺，正因为发现不了好公司，才没有更多的持股。

2、目前正处于A股市场巨大的变革期，上市公司的各种幺蛾子层出不穷，公募怕踩雷这是一个不争的现实，因为持有指数型基金最起码没有基本面风险，实际上公募基金的这种做法和散户几乎没啥区别。

3、外资之所以这样大比例的投资，是从国际市场的发展历程看，对A股市场给予的一种预期，也恰恰通过这点，通过外资持股的资产值超过国内的公募基金，说明我们的市场的确是有价值的，也的确存在一些好的公司，只是公募为代表的主流资金没有发现而已，并且没有起到好的引导作用。

那么为啥公募基金不敢投资国内的上市公司呢？

归根结底一句话，还是踩雷的成本太高了，公募基金和散户不是一个级别，容不得出现黑天鹅事件，而如果踩雷后只能自认倒霉，你几乎连个说理的地方都找不到，在这种上市公司弄虚作假投资人吃哑巴亏的氛围下，公募减少持股似乎可以得到一些同情，未来也许只有证券法重新修改后，让违法违规的上市公司付出沉重的代价，不像现在这样罚款60万到90万就完事，我估计公募基金的信息慢慢就树立起来了。

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外资进入到A股市场的确起到了很好的示范作用，不知道各位发现了没有，最近两年A股当中的有些上市公司已经走出了趋势性行情，几乎是不随行情的周期性而表现出很明显的上蹿下跳，这是好的转变，可能就是外资进来促进持股信心的稳定。

从目前外资的持股的规模看在A股市场的份额还很小，未来存在很大的空间，外资进来是好事，从投资理念上能给国内的公募基金带个好头，但是我们更希望的是国内的公募基金能够成熟起来，毕竟老百姓参与的都是公募基金，也只有公募基金才能给大家带来财产性收入，所以公募基金的兴衰关系到多数人资产的安全。

从以上观点看，未来A股好公司出现股价上涨的概率会越来越高，我想随着外资规模扩大和公募理念的成熟，我们投资的范围不仅仅会局限于茅台和平安，应该出现一批新的白马股，分布在不同的行业，而这些才是A股投资的希望。

站在投资选择的角度看，外资给我们起到的是风向标的作用，但是难以带来投资的收益性增长，而对资金增值的途径只有两个，一个是公募基金为代表的开放式基金，这个里面也包含着指数型基金，还有一个是寻找那些新的行业龙头，我想第一个途径是大多数人能够选择的，第二个途径需要投资专业化，对大部分人我还是建议选择第一种方式。

为什么这么说呢？

因为从今年市场的情况看，我也做了一些调查，实际上参与基金的投资者的收获是远远大于买卖股票的投资人，今年到现在为止，大部分开放式基金的平均收益都在50%左右，而你想想今年你自己投资股票的收益有多少呢，所以你的专业程度不够，还是多去投资公募为代表的开放式基金。

这里需要一个仓位上的配置，开放式基金建议最好做混合型的基金，这个持仓的比例为50%，指数型基金的持仓比例为30%，剩余的20%可以参与一些表现比较好的行业主题基金或者行业类的ETF。