苹果信用卡合作伙伴高盛预测，苹果可能遭受26%的打击
2019-09-14 20:34:14   来源：东方头条   

苹果信用卡合作银行高盛(Goldman Sachs)预计，由于投资者和分析师预计会产生误解，苹果将遭受重大打击。

苹果表示，由于该公司认为市场会对库比蒂诺公司的会计决策做出反应，苹果股价可能会下跌26%。

当你从苹果公司购买iPhone时，该公司并不把所有收入都计入硬件。由于苹果向客户提供一些免费服务——比如(可笑的5GB) iCloud存储、Siri和苹果地图——它将部分收入分配给了服务。

CNBC援引一份投资者的报告称，苹果也在采取同样的策略，推出为期一年的免费Apple TV+服务，用户只需购买硬件即可获得。

高盛分析师罗德•霍尔在一份报告中写道:“我们认为，苹果计划将其1年的TV+试用计划计入硬件和服务捆绑销售的60美元左右折扣。”

实际上，苹果的会计方法将收入从硬件转移到了服务，尽管消费者并不认为自己在为电视+付费。尽管这对苹果的服务营收线来说似乎很方便，但对于即将发布的FQ1 " 20至12月等高销量季度的硬件销售和利润率来说，同样不方便。

换句话说，该公司认为，投资者只会关注硬件的整体利润率，看到表观平均售价下降，并认为硬件利润率正在下降。

霍尔提供了一个有点复杂的计算，使ASP明显减少了7%，他认为这将导致苹果的打击。

这里有一个例子，霍尔希望苹果的会计将如何在这种情况下工作。你花1000美元买了一部新的iPhone 11 Pro(霍尔把999美元的价格四舍五入，让例子更简单)。苹果将这笔交易打包出售，因为你将获得一部iPhone 11 Pro和价值1,060美元的一年电视+。但是，60美元的电视+折扣“并不只是分配给电视+收入，”霍尔说，而苹果公司将折扣按比例分配给两者。

霍尔认为，总的折扣是5.7%，即60美元除以1060美元。应用于捆绑销售，iPhone的折扣为943.40美元(1000美元的94.3%)，TV+的年折扣为56.60美元(60美元的94.3%)。因此，霍尔发现，假设iPhone不是分期付款购买的，虽然iPhone的平均价格较低，但苹果的利润也较低，因为商品成本不受公司折扣的影响。不过，与此同时，霍尔预计，折扣电视+收入将计入“递延收入”，然后“在12个月的试用期内按月确认”。

霍尔表示:“我们预计，由于这种会计处理方法，FQ1和FY20(平均销售价格)可能受到7%左右的负面影响。”

所以利润率没有实际变化，但会计方法让服务看起来更好，而iPhone看起来更差。