特朗普炮轰之下 零利率真的行得通吗？
2019-09-15 12:48:35   来源：东方头条   

外汇天眼 APP 讯 : 美国总统特朗普本周再次炮轰美联储，而美联储下周就将迎来利率决议。虽然美联储这一次很可能再一次降息 25 个基点，但距离特朗普希望的零利率尚有距离。

美国有着巨大的债务水平，如果真的进入零利率状态，那么意味着债务负担会大幅下降。

但对美联储来说，事情并没有这么简单。美联储需要最大化就业，又要维持物价稳定。

从最新的数据来看，美国就业市场的表现是比较稳定的，其失业率维持在 3.7%，薪资增长超 3%。

对企业投资而言，获得廉价的资金并不是问题。美国的资金廉价又充足已经很多年了，因此即使再降低利率，也不太可能大幅增加企业投资。

在物价稳定方面，过去 10 年美国的经济扩张中，通胀一直没能达到 2% 的目标。这不禁让人疑问，通胀是否真的这么重要？

物价不上涨或许是更危险的，这正是美联储为何一直将通胀目标设定在 2% 而非物价不涨。当物价稳定上升的时候，能推动消费者和企业支出和投资。

如果通胀预期开始下降，就会出现通缩风险。

此外，通胀也使得借贷者能够更容易地负担其债务。也能使企业收入和税务收入增长比无通胀的环境更快。

那么为什么美联储不降息到零利率然后让美国通胀达到 2% 的水平呢？

如果美国利率真的跌到零的水平，那么会有几个问题。

一方面是那些靠固定收入生活的人，疲软退休人群的生活会变得更困难。

而一旦在这种情况下美国经济出现衰退，那么美联储就无计可施了。

此外，大量资本可能离开。

另外，整个银行系统都会因此受到影响，低利率会使得信用供应下降，影响整个经济。

正因此，零利率对美国来说，未必是个好主意。