风向指南针，逾80亿主力资金疯狂涌入科技板块
2019-09-17 18:21:37   来源：东方头条   

近期，政策继续不断释放积极信号，包括取消QFII投资额度限制、深化资本市场改革政策等，毛衣战也在不断缓和。市场情绪不断提升。

表现最亮眼的当属科技板块，Wind数据显示，最近20个交易日内，以计算机、电子、通信、医药生物为代表的四大科技行业分别上涨20.2%、16.1%、15.6%、以及8.8%，而计算机、电子和通信更是包揽所有28个申万行业涨幅前三甲（截至2019.9.12）。

图：近20日各板块涨跌幅排名

数据来源：Wind，截至2019.9.12

近期老巴一直关注的市场上唯一一只囊括上述四大科技行业的ETF基金——科技龙头ETF（515000），当属最大的赢家。上市20个交易日日均成交额6.06亿元，风驰电掣般的登顶国内流动性最好的主题指数ETF，比肩上证50，创业板、沪深300等主流头部百亿级别宽基指数ETF。

今天我们再换一个角度看看中证科技龙头指数的投资价值。目前科技龙头指数年内涨幅高达56.78%，力压包括创业板指、创业板50、沪深300、上证50等在内的核心宽基指数。业绩是表象，股价背后的资金涌入是我们今天要重点研究的方面。

一、科技ETF为近月资金流入最大的股票型ETF

首先我们看看科技ETF上市至今的资金情况，如果以上周区间成交均价估算，A股ETF上周份额整体减少7.54亿份，净流出约3.68亿元。科技ETF继续获得资金大幅流入，单周增加17.9亿份，增幅达58%。最新规模已超过57亿元，自上市至今资金至少涌入了43个亿！均为同期市场上份额流入最多的股票ETF。

二、机构资金流入加速科技龙头股

与科技龙头ETF交投火爆、规模暴增交相辉映的，是主力资金大量涌入A股科技板块。截至9月12日的5个交易日内，A股主力资金净流入额前100的股票中，就有38只股票属于前述科技板块范畴，主力资金净流入高达80.7亿元，占比达47%。

图：科技板块主力资金净流入前10大个股

数据来源：Wind，截至2019.9.12

在这些主力资金中，不乏北上“聪明钱”的身影，这一点在陆股通数据上便得到了很好的佐证。过去10个交易日中，陆股通继续大举增持科技龙头股，这些科技龙头同样聚焦在电子、通信、计算机以及医药生物板块。其中中证科技龙头指数的50只成份股中，有30只获得陆股通增持，净增持金额超过21亿元。

图：过去10个交易日陆股通增持金额最多的科技龙头ETF成份股

数据来源：Wind，截至2019.9.12

关于近期机构资金近期大举吸纳科技板块原因，老巴觉得有如下几点：

1、科技股投资机遇已成为共识

近期不论是北向资金、机构资金、主力资金流向都在不约而同的涌入科技股，尤其对科技龙头股票的青睐有加。从机构行为看，科技股成为自消费板块之后，最有希望得出走出长牛行情的主题。

2、科技股选股难度大，指数投资更高效

科技股选股比较难，不仅是对于普通投资者，对于机构投资者同样如此，无论是电子、通信、计算机还是生物科技，研究门槛都非常高，而且行业技术迭代速度非常快，通过个股获取超额收益非常难，而通过指数投资明显更高效。这是机构资金大举申购科技ETF的一大动因。

3、科技子行业共振较弱，组合投资效果更优

科技子行业不同于其它细分行业，行情周期容易把握。如金融板块下面的保险、银行、券商等子行业，相对特征非常明显。科技子行业周期性就很不容易，每个板块上涨逻辑都不太一样，投资逻辑差异较大，行业相关性也较弱，每次涨跌周期都很难把握，通过科技ETF组合各行业龙头股打包买，投资效果更优。从业绩表现看，也确实有优势。

自科技龙头指数基日起（2012.7.1），科技龙头指数年化收益率高达18%，均优于计算机、电子、医药生物及通信指数同期表现。长期来看，中证科技龙头指数自基日累计收益218.88%，大幅超过沪深300、上证50、中证500及创业板50指数的收益，市场冠以科技ETF（515000）“科技第一基”的称号可以说是实至名归。

宏观上看好中国科技发展大势，科技ETF可谓是目前最简单高效的策略。日均超6亿元的成交额也为投资人提供了充足的流动性，场内交易可以方便快捷地完成。

另外，对于习惯场外申购的投资者而言，科技ETF联接基金（A：007873，C：007874）已经在天天基金、蚂蚁、蛋卷等各大互金平台申购，AC份额合并运作，仅费率有差异。一般而言短期投资买C，长期持有买A，两类份额的持有费率优惠临界点在180天，即持有期超过180天买A份额费率更划算，反之C份额划算。