QFII 大举加仓抱团股
2019-09-21 12:27:03   来源：东方头条   

原标题：QFII 扎堆 A 股核心资产大举加仓机构抱团股

证券时报记者 陈静

近日，国家外汇管理局宣布，经国务院批准，外汇局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度限制。随着 QFII、RQFII 额度完全放开，未来外资投资 A 股将更加便利。

近年来，外资逐渐成为 A 股重要力量。据中国人民银行调查统计司在央行网站公布的数据，截至今年 6 月底，境外机构和个人持有的境内人民币股票资产达 1.65 万亿元，持股市值直逼公募基金。另据沪深交易所最新数据，A 股市场总的流通市值约为 46 万亿元，由此估算外资持有的 A 股股票占 A 股市场流通市值的 3.6% 左右。

作为外资投资 A 股的主要路径之一，QFII 配置思路是什么？调仓路径如何？其持仓动向备受市场关注。以最新持仓来看，QFII 青睐金融、家用电器、医药生物、食品饮料四大板块，持股集中度高，并大幅加仓机构抱团持有的公司。

金融与大消费为主线

扎堆 A 股核心资产

国家外汇管理局公布，截至今年 8 月 30 日，QFII 投资总额度为 3000 亿美元，共计 292 家合格境外机构投资者获批投资额度 1113.76 亿美元。多家 QFII 机构重仓 A 股，花旗环球金融有限公司、新加坡华侨银行有限公司、新加坡政府投资有限公司、荷兰安智银行股份有限公司与法国巴黎银行等五家 QFII 机构二季度末持仓 A 股市值均超百亿元。

据证券时报记者统计，截至 2019 年二季度末，QFII 共现身 293 家 A 股公司前十大流通股东名单，平均持股比例为 1.77%，持仓总市值达 1570.54 亿元（以 6 月底为标准）。若持股数量保持不变，以最新收盘价来看，QFII 持仓市值已增长 68 亿元。

QFII 持股比例（占流通 A 股）最大的是宁波银行，持股规模达 7.52 亿股，相比上年同期持股规模明显增加。前十大股东名单显示，二季度末除外资机构新加坡华侨银行有限公司外，北上资金、中央汇金也有现身。此外，QFII 持股比例较高的还有 4 家公司，分别为南京银行、北京银行、华泰证券与江苏租赁，持股比例均超 10%。不难发现，持股比例较高的均为金融股。

以持仓市值来看，二季度末，银行、家用电器、非银金融、医药生物、食品饮料等行业持仓总市值均超百亿元，可以看出金融与大消费板块是 QFII 配置的主要品种。

其中 22 家公司获 QFII 扎堆持有，单家公司持仓市值均超 10 亿元，合计持仓市值占 QFII 持仓总市值的 70% 以上。持仓市值最大的是华泰证券，前十大流通股名单显示，花旗环球金融有限公司二季度新进增持华泰证券 8.25 亿股，合计持仓市值达 181.3 亿元，为第二大流通股股东。

不仅持股市值偏集中，QFII 持股机构数量也扎堆。启明星辰、美的集团、上海机场、中国国旅等多家公司被多家 QFII 持有，其中启明星辰获 4 家 QFII 持有，数量最多。

不难看出，获 QFII 扎堆持有的公司不少被称为 A 股 " 核心资产 "，如美的集团、贵州茅台、恒瑞医药、上海机场、中国国旅、海尔智家、格力电器等。

市场表现来看，QFII 扎堆持有的公司二级市场表现也不俗，年内平均涨幅近 50%。五粮液年内涨幅远超 100%；贵州茅台年内涨幅接近翻倍，昨日股价续创新高；恒瑞医药、爱尔眼科、格力电器等公司年内股价涨幅均不菲。

持股集中度上升

大举加仓机构抱团股

调仓方面，与一季度相比，150 家 A 股公司 QFII 持股规模有所增加，其中 78 家为新进；减仓 300 多股，其中 82 家公司持股数量有所减少，267 家公司前十大流通股名单中已无 QFII 的身影。整体来看，二季度末 QFII 持仓数量减少近半，平均持股市值增长超七成，持股集中度明显提高。

一季度末 QFII 现身 482 家公司前十大流通股股东名单，相比之下二季度 QFII 持股数量减少近半。持仓市值方面，一季度末 QFII 持仓市值达 1506.68 亿元，个股平均持仓市值达 3.12 亿元。相比之下，二季度末 QFII 持仓总市值变化不大，但个股平均持仓市值达 5.36 亿元，较一季度末高出 70% 以上。

华泰证券二季度获 QFII 增持数量最多。从前十大流通股名单来看，该公司为机构集聚地，前十大流通股中，北上资金、证金、汇金均有现身。此外，东方财富、药明康德、生益科技、爱尔眼科等 20 股，获 QFII 增持数量也均超千万股。

值得注意的是，QFII 增持数量居前的公司同时也获北上资金青睐，前十大流通股中北上资金均有现身，且不少公司前十大流通股中出现多家机构身影。东方财富前十大流通股显示，除 QFII 外，中央汇金、陆股通也有现身。药明康德二季度获 QFII 增持超 2000 万股，持股比例达 3.06%。前十大流通股名单显示，多家外资机构二季度对药明康德进行了增持，北上资金二季度末也有增持。

减仓方面，二季度 QFII 退出 200 多家公司前十大流通股名单，其中 19 家为 ST 公司。以上半年业绩来看，QFII 退出前十大流通股名单的公司中，净利润平均水平远远低于新进增持股票，净利润不足亿元的公司占比近八成。

*ST 大控（维权）二季度末获 QFII 减仓并退出前十大流通股东名单，因公司股票已连续 20 个交易日低于面值，该股或成面值退市第五股。9 月 19 日，公司收到上海证券交易所下发的监管工作函，称公司股票已连续 20 个交易日每日收盘价均低于股票面值，触及终止上市条件，应当被予以终止上市。

QFII 素有长线投资者之称，一直被作为价值投资的典范。信达证券研报显示，十多年来 QFII 在 A 股市场的年化复合收益率超过 20%，投资收益率可媲美巴菲特投资组合。据证券时报记者统计，2014 年至今有 20 只股票穿越牛熊连续 22 个季度被 QFII 持有，期间平均涨幅超两倍，其中贵州茅台涨幅超 10 倍，苏泊尔、上海机场、中国国旅与白云机场涨幅亦超 4 倍。

责任编辑：凌辰 SF179