业绩考“高分”却惨遭下跌 背后真相值得深挖
2019-10-26 10:48:14   来源：东方头条   

10月25日，科力尔、宝信软件等多只三季报业绩增长公司股价却大幅下跌，三大原因或成为重要导火索。

业绩增速环比下滑

科力尔10月24日晚间发布三季度业绩公告称，前三季度净利润6845.16万元，同比增长40.97%；营业收入6.34亿元，同比增长21.03%。

第三季度实现营业收入2.35亿元，同比增长13.77%；归属于上市公司股东的净利润2546.38万元，同比增长16.38%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2225.52万元，同比下降4.23%。

10月25日，公司直接跌停板开盘，全天一字跌停板。

从公司三季报来看，并无明显利空，第三季度业绩虽然环比下滑，但前三季度业绩依旧保持较高增速。股价高位跌停，比较合理的解释是部分资金或借机出逃。今年以来，公司股价涨幅一度超过200%，即便25日跌停，涨幅依旧高达180%，此外，公司市盈率相对偏高，若业绩增速放缓，将难以维持高估值。

宝信软件10月24日晚间披露三季报，公司2019年前三季度实现营业收入45.19亿元，同比增长12.01%；归属于上市公司股东的净利润6.08亿元，同比增长24.82%。

第三季度营收17.03亿元，同比增长13.57%；归母净利润2.15亿元，同比增7.11%。

公司股价25日同样大幅下跌。从业绩来看，和科力尔存在同样情况，三季度业绩增速放缓，年内涨幅较大。

申万宏源发布公司研报称，下调19/20/21年盈利预测，维持“买入”评级。单三季度利润增速低于预期受收入确认节奏等因素影响，实际公司IDC业务进展顺利；但考虑下游钢企盈利水平下行等因素，下调盈利预测。

仅仅是借利好出货

春风动力10月24日晚间披露三季报，前三季度实现营业收入23.92亿元，同比增长28.29%；归属于上市公司股东的净利润1.41亿元，同比增长45.33%。

此外，公司三季度业绩与二季度基本持平，从基本面上看，并无明显利空，在三季报发布后股价却跌停。唯一能够解释的是，公司股价自今年低位最高涨幅亦超过100%，部分资金或借利好出货。

年度业绩存较大不确定性

迪安诊断10月24日晚间发布三季度业绩公告称，前三季度净利润3.52亿元，同比增长20.47%；营业收入62.1亿元，同比增长27.10%。第三季度实现营业收入22.16亿元，同比增长14.76%；归母净利润为1.04亿元，同比增长18.04%。

中泰证券分析师江琦、谢木青发布研报称，预计2019-2021年公司收入88.94、106.19、126.23亿元，同比增长27.67%、19.39%、18.87%，归母净利润4.76、6.11、7.93亿元，同比增长22.53%、28.32%、29.82%，对应EPS为0.69、0.89、1.15，目前公司股价对应2020年27倍PE，考虑到公司实验室经营趋势向好，财务指标有望持续好转，认为公司2020年合理估值区间为35-40倍PE，合理价格区间为31-36元，维持“买入”评级。

迪安诊断同时发布警示，公司预测年初至下一报告期期末的累计净利润，可能为亏损或者同比上年发生重大变动。

迪安诊断在论述2019年全年业绩要变脸的原因时，指向了公司现存商誉，来自收购杭州德格医疗设备有限公司、北京联合执信医疗科技有限公司等8公司股权。公司将在每年末进行商誉减值测试，届时若产生减值情形，将对当年度损益造成影响。

正因为这一年度预亏说明，导致公司25日股价跌停。

从公司财报来看，截至目前，公司商誉总额为18.7亿元，若真如公司所说，发生商誉减值的情况，势必对业绩产生较大影响。类似商誉爆雷在今年一月份的时候曾经批量上演。