本年度A股最大风险爆发
2019-11-18 17:49:31   来源：东方头条   

10月CPI同比涨3.8%，较9月继续上行0.8个百分点，明显超出市场一致预期，且当前CPI已经创下阶段性新高。虽然10月CPI涨幅扩大主要仍是以猪肉为代表的少数食品价格上涨因素带来的，但从历史经验来看，食品价格上涨很可能带来的通胀的螺旋式上升。

叠加年末和春节的季节效应，未来一段时间CPI可能持续上行，预计明年将持续维持在3%以上。在整体经济下行的趋势没有改变的情况下，通胀水平持续创下阶段性新高，对市场来说这是很不友好的一个信号，这可能是本年度资本市场的最大风险。市场反应也很明显，近一周连续杀跌，题材热点几近于无，在这种情况下我们要怎么做呢？现在就给你一个正确的选项：高分红股保平安，且听我细细道来。

A 股分红力度大幅加强，股息率直逼美股

1）A 股现金分红公司数量和分红率持续提升

近年来，在监管引导之下，A 股进行现金分红的上市公司数量和分红力度都有较大的改善。2018 年共有 2569 家公司进行了现金分红，占全部上市公司的 72.0%，而在 2010 年这一比例仅为 62%。与此同时，从上市公司分红率也持续提升，从 2010 年的 30.3%上升至 2018 年的 36.3%，由此可见上市公司分红力度在持续提升。分红公司数量和分红力度的提升都反映了 A 股正在形成积极分红的市场氛围。

2）近 4 年A 股平均股息率与美股平均收益率基本相当

对于上市公司现金分红，投资者最关心的莫过于股息收益率，即股息率。与国际主要市场比较，A 股整体股息率并不高，沪深 300 指数 2016-2019 年平均股息率为 2.16%，低于 3%左右的全球平均，但已经与美股股息率相当。

高分红组合收益率近十年来高达84%，配置价值凸显

众所周知，股票投资总收益来自两个方面：资本利得与现金分红。长期来看，现金分红是投资收益的重要来源。1926-2015 年，标普500 指数总收益的 40%来自现金分红，60%来自股价上涨。由此可见现金分红是股票投资长期收益的重要来源。

从国内情况来看，2018 年下半年以来，以中证红利指数为代表的 A 股高股息组合的股息率持续高于 10 年期国债收益率，高股息组合的相对配置价值显著。长期来看，高分红组合能获取明显的超额收益。2009 年以来，以中证红利指数为代表的高股息组合累计超额收益率为 35.01%，如果考虑红利再投资的复利效应，高分红组合的超额收益率更是高达 84.60%。

三个维度构建 A 股高股息组合，不买你还等什么！

既然高分红股票组合收益率如此之高，并长期稳定。发现这一点后功夫研究院便用更严苛的条件进行了筛选，我们以“现金分红、基本面和行业分布”三个维度构建了高股息组合。具体筛选指标如下：

1）现金分红：股息率高于 3%、2010 年以来连续分红且过去三年每年分红率高于 30%。上述标准基本可以筛选出稳定分红且股息率较高的股票池。

2）基本面：近一年日均总市值大于 200 亿、2010 年以来每年 ROE 大于10%且最新 ROE TTM 大于 10%。上述标准能够进一步筛选出流动性较好、ROE 较高的个股。

3）行业分布：每个行业公司数量不超过 2 家，符合标准的同一行业多家公司选取股息率最高的两家公司。上述标准主要目的是防止组合中行业过度集中。

最后我们构建的高股息组合包含 12 只个股，分别为：上汽集团、农业银行、工商银行、宁沪高速、万华化学、华域汽车、万科 A、海螺水泥、长江电力、伟星新材、保利地产、格力电器。本年度资本市场最大的风险已经降临了，抱紧这个稳健的组合，让你的账户脱颖而出。