云游戏概念横空出世，涨停潮背后却另有深意
2019-11-21 13:54:35   来源：东方头条   

到了年末，最容易在热点出现两极分化现象，一方面是基金排名冲刺，所以就有了《看懂热点分化逻辑，排名冲刺战受益热点揭秘》中提到的，前十大重仓股中70%创了历史新高，推动基金争夺冠军。另一方面是一些排名靠后的基金，通过制造新概念，将机构低配品种进行一个明显的拉升，从而吸引跟风盘，短期快速炒作，将自己排名大幅提升，获得年终奖励的情况。近期的云游戏就是这样的典型，当然这样品种往往只是短期概念，很容易导致一地鸡毛的情况。如何甄别，看懂这样的情况，接下来对此做一个详解。冷门行业异动背后的原因

沉寂已久的游资板块近一周又爆发了，甚至出现了涨停潮，其中恺英网络、三七互娱、顺网科技、游族网络、盛天网络等多达20只游戏股集体涨停。游戏行业已经低迷很久了，无论是业绩，还是市场关注度都是非常差的，从2017年一路跌到如今，包括掌趣科技等一批公司都是业绩大幅亏损的，但就是在年末冲刺阶段，出现了集体大涨，为何？

这一次刺激来自于外盘，谷歌宣布其云游戏服务Stadia将于11月19日正式上线，5G云游戏概念横空出世，让游戏板块集体大涨；而且游资还将这一行为，套用之前无线耳机，跟随AirPods的炒作模式，让不少投资者跟风，而实际却是11.20日就出现了分化，尤其是被市场冠以纯正云游戏概念的顺网科技（今年6月，顺网科技云游戏解决方案）反而是跳水的。

年末，由于排名因素，基金低配的冷门行业往往都会在年末异动，通过市场跟风资金以拉动净值提升。实际上，年末结算时，一些资金会兑现利润，回笼现金流，如截止2019年第三季度末，公募基金的第一大热门板块——食品饮料，过去一个季度，机构持仓下降了1.6%，从11.35%下降至9.75%。而游戏板块过去2年来，机构持仓整体不足1%，即便加上影视、广告、传媒公司，合计也不足2%，属于明显低配行业，其出现异动也就不足为奇了。

对于游戏行业来说，从过去1年，三只个股算是有业绩的，三七互娱、完美世界、吉比特，仔细研究业绩增长原因，三七互娱公告“2019年度,手机游戏研发及发行业务的持续增长是利润增长的主要驱动力。”，很明显也都是内生性的，因此，一些资金从四季度以来就持续介入这样品种，形成一定反弹，也是有提升排名考虑的，不过整体上，游戏板块整体的不确定因素比较高，玉名认为手游和网游，近几年发展，有两个核心瓶颈，一个是政策监管，过去游戏在青少年监管、游戏质量等方面都有很多问题，如今国家对此加大了监管，包括审核力度增加，中小游戏公司生存难度很大；另一方面是缺乏 IP 储备、国际化水平较低以及商业模式不确定性较高，所以游戏的同质性非常高。因此，机构投资者无法在中长期持股中获得利润，因此只有一些游资短炒游戏类公司。

包括大家看掌趣科技等一批游戏公司的业绩公告，也能看出一些问题，掌趣科技公告“由于2018年,受到中国移动游戏市场增速快速下滑、页面游戏行业整体萎缩、行业监管环境趋严、产品上线延迟,以及部分被投资公司业务、人员调整等综合因素的影响,被投公司的估值预测下降,公司相应计提较大金额的资产减值准备,导致归属于母公司的净利润为负数。本年公司将根据年末的实际情况进行减值测试,判断是否减值并最终确定需计提减值的金额。”所以，这样的行业，想到得到类似白酒、医药、家电等中长线资金关照是不太可能的。因此，对于游戏等冷门行业，股民只能是一种短炒思路，对于行业研究能力不强，短线操作纪律不好的投资者，规避为主，不要贸然凑热闹。说到这里，也有股民提问到了无线耳机等科技概念，会否有大机会呢？其实，通过这1-2年芯片、5G等概念股炒作，实质股的差异，股民也能从中感受到不同，接下来对此重点分析。