洋河股份深度分析，个人观点
2020-01-01 19:49:40   来源：东方头条   

洋河是一支充满活力的公司，是好行业中的好公司，长期竞争优势明显。白酒一直是食品饮料中热度很高的板块，名优白酒更是A股好生意的代表，长期ROE普遍在20%+，试问A股有多少公司可以做到ROE20%呢?洋河是好行业中的好公司，近十年平均的ROE高达33%，高且稳定的ROE源于其稳定的净利润和高权益乘数。高权益乘数来自预收款和对经销商的未结算返利，体现出其强渠道力（这里多说一句，洋河很像电器中的格力，饮料中的伊利，水泥中的海螺，玻璃中的福耀，这个都是优质白马的共性）

通过我对洋河近2年的跟踪，公司19年收入增长停滞，主要因前期误判形势，过度追求提价以及

渠道战略调整不及时。18年经济放缓，行业竞争加剧，主流品牌成交价均为明显提升（这里应当向大哥茅台和二哥五粮液学习，洋河小弟尚在哺乳期），公司一直沿用调整期的深度分销模式，弱化了经销商的主观能动性，随着新任管理层推进多项改革，2020年有望扭转颓势。19年5月更换销售主管，10月就退出了股权激励预案，并制定调整措施：梦之蓝加快产品升级步伐，增设高端品推部，推出新品M6+,海之蓝和天之蓝不在盲目追求提价，以高性价比抢占份额。

我推荐洋河股份，有以下3点理由

1.市值：洋河截止到2019年12月31日，市值是1665亿，咱们可以对比一下，A股白酒其他4强

茅台市值：14860亿 五粮液：5162亿 泸州老窖：1269亿 山西汾酒：781亿

2.

大家可以看一下，底部和顶部

3.洋河的高派息率