郑重看股：瑞幸咖啡、神州租车股价跳水背后 陆正耀烧钱模式终结
2020-04-04 13:07:38   来源：东方头条   

郑重/文

城门失火，殃及池鱼。

今日港股开盘后，与美股瑞幸咖啡关联的神州租车（00699.HK）直线跳水，盘中一度大跌超过70%。

10:15分，神州租车紧急停牌，停牌前跌54.419%。

神州租车与瑞幸咖啡的大股东均是陆正耀。

隔夜美股，瑞幸咖啡对外公布了造假的事实，称公司2019年第二季度到第四季度的总销售额夸大了约22亿人民币。

受此影响，瑞幸盘前大幅跳水，暴跌85%。截至2020年4月2日收盘，瑞幸股价报6.40美元，跌幅75.57%，总市值为16.20亿美元（约合人民币115亿元），较前一日蒸发49.70亿美元（约合人民币352亿元）。

实际上，早在2月1日，著名的做空机构浑水就曝出了瑞幸咖啡造假的材料，不过当时瑞幸咖啡给予了反击，包括中金国际在内的中介也发研报“辟谣”，称没有造假。不过，纸终究包不住火，随着美国监管层的介入，瑞幸咖啡不得不承认了造假的事实。

城门失火，殃及池鱼，何况神州租车与瑞幸咖啡的大股东都是同一人。今日早盘，神州租车股价快速跳水盘中一度跌超70%，股价创历史新低。

公开资料显示，瑞幸咖啡与神州租车的大股东均为陆正耀。截至2020年2月1日，瑞幸咖啡大股东为陆正耀，持股23.94%，而神州租车的第一大股东为陆正耀与郭丽春，持股29.76%。

2017年11月，钱治亚卸任神州优车董事和COO，离职创业，成立瑞幸咖啡。而瑞幸咖啡“自爆”事件的主角、公司首席运营官（COO）兼董事刘剑，也曾经是神州租车老将——2008年至2015年，先后担任神州租车车辆管理中心副主任和收益管理负责人；2015年至2018年担任神州优车收益管理负责人；2018年5月起担任瑞幸咖啡COO，2019年2月起任董事。

不过，神州租车股价跳水，瑞幸咖啡或许只是压倒他的最后一根稻草。一个现实是，神州租车近三年净利润下滑严重。

神州租车3月18日发布的2019年财报显示，2019年神州租车总租赁收入共计55.59亿元，同比增长4.1%;净利润3100万元，同比下降89.3%。经调整毛利率5.3%，去年同期为12.7%。神州租车共销售2920.3万二手车，同比增长131.8%;共计营收21.31亿元，同比增长93.2%。

成立于2007年9月的神州租车，主要提供短租、长租及融资租赁等专业化的汽车租赁服务，以及GPS导航、道路救援等完善的配套服务。凭借中国汽车行业的风口，神州租车坐上了汽车租赁行业的"头把交椅”。

不过，随着汽车行业风口逐渐消失，神州租车的利润也逐渐下滑，2017年神州租车的净利润为8.81亿元，2018年净利润为2.9亿元，同比降低67%，2019年净利润仅有3100万元，同比下降89.3%。

瑞幸咖啡上市前，市场对其烧钱模式就有很多质疑，甚至认为是资本骗局。

有一点是可以肯定的，随着瑞幸咖啡的败落，，痴迷于资本运作的陆正耀接下来的路会很难走。

不仅瑞幸咖啡，陆正耀在神州租车也是一直在烧钱。

2010年底获得联想控股12亿元的投资后，陆正耀开启了烧钱模式，斥资六亿购买新车，将租赁价格下调了30%-50%，成为租车行业的中的狂人，当时整个市场疲软。2012年获得2亿美元融资。神州租车的烧钱大战开始，通过资本运营神州租车成为国内最大的汽车租赁连锁公司，坐上了"头把交椅"。2014年神州租车在香港上市，超额认购率高达20倍，首日涨幅近29%。

经过神州租车一系列的运作，陆正耀尝到了资本运作的甜头，开始逐步注重资本运作，融资、烧钱、补贴成为了陆正耀的主要打法。

【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】