行业关注｜乙二醇：乘原油和谈号，开启反弹之路
2020-04-08 17:09:06   来源：东方头条   

近期原油市场不断挑战着世界人民的神经，受此影响日内能化板块走势飘红为主，乙二醇也开始上演抄底大戏。

近期市场表现一—价格底部抬升

3月底4月初乙二醇市场走势上演V字形态，先是3月末市场在原油弱势、需求悲观的影响下价格重挫至2890元/吨的历史低位，而后价格触底修复，4月份开始伴随着原油价格企稳回升市场整体商谈氛围回升，且价格绝对值偏低之下，也激发了市场短抄底的欲望，伴随着空单平仓与短多情绪的参与，乙二醇四月份打响反弹第一枪。

表现二-产销放量

以涤纶长丝为例，节后由于需求萎靡，内需、外单双萎缩之下，整体订单不济，行业产销表现低迷，间或的降价促销也会难以刺激下游稳步的接货欲望，且前期的几次“抄底”接货，而后期价格的持续下滑，也让下游被动承受了高价的原料压力，在一定程度上抑制了接单的动能。然近期随着原油层面和谈信号释放（特别是绝对值偏低），再度激发下游接单拿货动能以平摊前期高价原料的损失，因此近几日产销放量，且下游去库存节奏也表现亮眼，涤纶长丝库存从前期高峰的35天附近降至目前的27-28天左右，短纤库存从10-11天降低至目前的8-9天，涨价成了去库存的重要激发力。

但市场隐患仍在——织造环节压力不减。

由于订单萎缩目前织造行业开机率已经从节后70%左右降至目前的53%附近，全球氛围内公共卫生事件仍在发酵，5月份之前外单的修复遥遥无期，而国内订单也受到经济压力的冲击，难现去年强势，因此此番价格带动的产销更多的是库存的转移，从聚酯转移到终端/中间贸易商，而并非库存的实际消化。

所以原油向好是利好也是基础，被低估的乙二醇重新回到价值中心也是大有概率，然而反弹之后回到基本面来看，码头库存累库不减、终端环节启动不济之下，市场的反弹也难一蹴而就；另外就是我们仍需关注原油这一化工源头后期的风往哪边吹。